Come calcolare il tasso di sconto

L'attualizzazione è un metodo per determinare il valore futuro dei flussi di cassa, ovvero portando ad oggi la quantità di entrate future. Per valutare correttamente il loro valore, è necessario conoscere i valori di previsione di entrate, spese, investimenti, struttura del capitale e tasso di sconto, ad es. tasso di rendimento del capitale investito.

Manuale di istruzioni

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Molto spesso, il tasso di sconto è definito come il costo medio ponderato del capitale. Quando si utilizza questo metodo, si otterrà il risultato più obiettivo. Per calcolare il tasso di sconto, utilizzare la seguente formula: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), dove Re è il tasso di rendimento del capitale proprio (costo del capitale proprio), %; E è il valore di mercato del capitale proprio; D è il valore di mercato del capitale preso in prestito; V è il costo totale del capitale preso in prestito e delle azioni della società (patrimonio netto); Rd è il tasso di rendimento del capitale preso in prestito (costo del capitale preso in prestito); Tc è l'aliquota dell'imposta sul reddito.

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È possibile calcolare il tasso di sconto per il capitale proprio come segue: Re = Rf + b (Rm-Rf), dove Rf è il tasso di rendimento nominale privo di rischio; Rm è il tasso di rendimento medio sul mercato azionario; (Rm-Rf) è il premio per il rischio di mercato; b - un coefficiente che mostra la variazione del prezzo delle azioni di una società rispetto alle variazioni dei prezzi delle azioni in questo segmento di mercato. Nei paesi con mercati azionari sviluppati, questo rapporto viene calcolato da agenzie analitiche specializzate.

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Tuttavia, tieni presente che questo approccio non consente a tutte le aziende di calcolare il tasso di sconto. Non si applica alle società che non sono società per azioni aperte, ad es. Non scambiare azioni sul mercato. Inoltre, non può essere utilizzato da aziende che non dispongono di dati per calcolare il loro coefficiente b. In questi casi, le imprese dovrebbero utilizzare un metodo diverso per calcolare il tasso di sconto.

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Il metodo cumulativo di valutazione di un premio per il rischio si basa su due ipotesi. In primo luogo, se gli investimenti fossero privi di rischio, gli investitori richiederebbero rendimenti privi di rischio sul loro capitale. In secondo luogo, maggiore è il proprietario del capitale che valuta il rischio del progetto, maggiori sono i requisiti di redditività. Sulla base di ciò, il tasso di sconto è determinato come segue: R = Rf + R1 +.. + Rn, dove Rf è il tasso di rendimento nominale privo di rischio; R1..Rn sono i premi di rischio per vari fattori.La presenza di ciascun fattore e il loro valore sono rilevati dagli esperti. Questo metodo è di natura più soggettiva, poiché l'importo del premio per il rischio dipende dall'opinione personale dell'esperto.